業(yè)績預告公布前股價暴漲高管減持

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1月19日，海格通信（002465）已連續(xù)第三個跌停，報收19.40元/股。作為軍工通信領域的老牌企業(yè)，海格通信近期的股價表現(xiàn)堪稱“冰火兩重天”，前不久股價曾上演“11天6板”的強勢行情。值得關注的是，在股價暴漲期間，公司高管減持計劃同步落地。近日海格通信披露2025年度業(yè)績預告，經(jīng)營業(yè)績將出現(xiàn)2010年上市以來首虧。

■新快報記者涂波

上市以來首次年度虧損

作為軍工通信領域的老牌企業(yè)，海格通信主營軍事通信設備和導航設備的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。2025年末至2026年初，憑借商業(yè)航天、衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)等熱門概念加持，公司股價上演“11天6板”的強勢行情，總市值一度突破660億元，創(chuàng)下上市以來歷史新高。1月14日，該股成交額高達170億元，換手率超25%。

狂歡戛然而止。

1月14日晚間，海格通信披露2025年度業(yè)績預告，預計歸屬于上市公司股東的凈利潤為負值，這是公司上市16年來首次出現(xiàn)年度虧損。利空消息引爆市場恐慌，1月15日起公司股價連續(xù)三個交易日一字跌停，170億元高位資金瞬間陷入“流動性陷阱”。

值得關注的是，在股價暴漲期間，公司高管減持計劃同步落地。2025年12月9日，海格通信披露控股股東一致行動人楊海洲的減持計劃，擬減持不超過350萬股股份；2026年1月5日，該減持計劃實施完成。其實，2025年12月23日就有投資者在深交所互動易上問：“楊海洲先生為什么連續(xù)減持，是否公司業(yè)績有雷？”對此，海格通信回復：“公司股東因其個人資金規(guī)劃，按規(guī)則進行股份減持?！?/p>

股價無業(yè)績支撐現(xiàn)極端行情

業(yè)績預告顯示，海格通信的虧損并非偶然。公司2024年的營收已下滑23.71%、凈利潤下滑92.44%。2025年經(jīng)營狀況持續(xù)惡化，前三季度營收降幅達16.17%，歸母凈利潤已虧損1.75億元。從業(yè)務結構看，占營收48.53%的數(shù)智生態(tài)業(yè)務與30.93%的無線通信業(yè)務毛利率均有所下降，北斗導航業(yè)務2025年上半年營收更是縮水32.25%，核心產(chǎn)業(yè)全面收縮。值得關注的是，公司毛利率從2018年的37%左右持續(xù)下滑至2025年前三季度的23.99%，盈利能力已接近行業(yè)低位。

公司解釋稱，虧損主因包括軍工行業(yè)客戶訂單調整、交付周期波動以及創(chuàng)新業(yè)務的持續(xù)高投入。

商業(yè)航天、衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)等題材近期成為市場炒作熱點，但部分公司存在“重概念、輕業(yè)績”的傾向。“連續(xù)漲停與跌停的極端行情，反映出A股市場仍存在題材炒作過熱、價值投資理念弱化的問題。”有業(yè)內人士指出，監(jiān)管部門應進一步完善異常交易監(jiān)控機制，投資者應警惕題材股的短期炒作陷阱，上市公司更需強化信息披露透明度，主動揭示業(yè)務轉型中的風險，而非依賴概念推升股價。

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