TCL交出了一份較差的“成績單”。
和去年三季報時相比并沒有太大的變化，2022年全年，TCL實現(xiàn)營收為1670億元-1696億元，同比去年上升2%-4%；實現(xiàn)凈利潤為2.55億元-3.58億元，同比去年大幅下降96%-97%；實現(xiàn)扣非凈利潤為凈虧損26.32億元-27.35億元，和去年同期相比由盈轉虧。
很顯然，2022年TCL的業(yè)績已經(jīng)全面下滑。而對于業(yè)績下滑的原因，TCL表示“2022年以來，地緣沖突、海外通脹和疫情等因素沖擊消費需求，對顯示行業(yè)帶來挑戰(zhàn)。”
(資料圖片僅供參考)
不過，雖然業(yè)績慘淡收場，但2022年TCL也并非沒有亮點，例如子公司TCL中環(huán)在2022年就預計實現(xiàn)凈利潤66億元至71億元，較上年同期增長63.8%至76.2%，而且其在節(jié)前還發(fā)布公告，擬以77.57億的價格出售鑫芯半導體，以加強其在半導體硅片制造領域的競爭優(yōu)勢。
從目前來看，隨著面板行業(yè)步入下行周期，再疊加外部多重不確定因素，TCL的面板主業(yè)或許將會愈加艱難，而其也在積極尋找“新出路”，例如進軍光伏就是很好的例子，但從2022年大幅下滑的業(yè)績來看，當下的光伏業(yè)務還很難撐起巨虧的TCL，其還在尋找其他的“出路”。
逃不出的“面板周期”
萬物皆有周期，面板行業(yè)更是如此，基本上每3至4年就會經(jīng)歷一次“面板周期”的輪回。
“面板周期”又被稱大家之為“液晶周期”，面板行業(yè)的循環(huán)規(guī)律其實不難理解：面板價格上漲——企業(yè)開始擴大生產(chǎn)——面板供應快速增加——面板價格下跌——企業(yè)出現(xiàn)虧損——面板供應減少——面板價格上漲，其運行的規(guī)律一直圍繞著價格來進行波動。
從規(guī)律來看，面板行業(yè)和生豬養(yǎng)殖行業(yè)十分相似，但相比之下面板行業(yè)的競爭更加激烈，因為除了受到供給和需求的影響之外，面板行業(yè)還會受到技術革新的影響。當前，面板行業(yè)已經(jīng)經(jīng)歷了CRT、PDP、LCD、OLED四次技術革新，每一次技術革新都會有新的龍頭崛起。
最近的這一輪面板周期，最早可以追溯到5年前的2017年。
據(jù)媒體統(tǒng)計的數(shù)據(jù)顯示，自從2017年下半年開始，LCD面板市場便開始供過于求的情況，面板單價持續(xù)下跌，整個行業(yè)進入低谷期；以32英寸面板價格為例，其單價從2017年下半年最高的75美元跌至2019年底的30美元，價格直接腰斬。
在這一時期，由于虧損不斷擴大，像松下、三星和LG等國外面板巨頭相繼選擇退出，而后發(fā)的中國大陸面板廠商卻在政策和資金支持下選擇逆勢擴張。據(jù)統(tǒng)計，2017-2020年中國大陸平均每年有兩條以上的新產(chǎn)線投產(chǎn)，主要為京東方武漢產(chǎn)線和TCL華星T6、T7等。
隨著國內(nèi)面板企業(yè)不斷壯大，韓國《中央日報》在一篇報道中坦言，LCD已進入“中國時代”。
不過，2020年新冠疫情的出現(xiàn)，讓“價格戰(zhàn)”打得正酣的面板行業(yè)突然迎來了春天。隨著在線教育、居家辦公等場景的出現(xiàn)，PC和電視的出貨量被迅速推高，而這又影響了面板的需求，再加上受到了供應鏈短缺的影響，面板價格開始大幅上漲，整個行業(yè)突然迎來了“周期反轉”。
還是以32英寸LCD面板價格為例，根據(jù)媒體統(tǒng)計的數(shù)據(jù)顯示，32英寸LCD面板的價格從2020年3月的37美元/張暴漲至2021年3月的75美元/張，漲幅達到102.7%；同一時期，50和55英寸面板的價格漲幅也分別高達97.8%和79.3%。
而作為國內(nèi)面板行業(yè)龍頭TCL，正是在“周期反轉”這個大背景下實現(xiàn)了“躍進”。
從財報數(shù)據(jù)來看，2020年TCL實現(xiàn)營收763.8億，同比增長2.33%；實現(xiàn)凈利潤為43.88億，同比大幅增長67.63%。不過，正當大家以為已經(jīng)成為了國際面板龍頭的TCL可以不再受面板周期影響的時候，不經(jīng)意間，TCL卻又掉入了新一輪的面板周期之中。
業(yè)績大降，再次“掉入”周期之中
回溯歷史，作為國內(nèi)面板“雙雄”之一的TCL，其實并非以面板業(yè)務起家。
1981年，惠州“TTK 家庭電器有限公司”創(chuàng)立，當時主要模仿日本的"TDK"做家用磁帶，這是當時中國最早的 12 家中外合資企業(yè)之一，也是如今TCL集團的前身。
1985年，TTK與香港長城電子合資成立TCL做電話，電話機讓TCL一戰(zhàn)成名，憑借著對通信市場的理解和快速反應，TCL的電話機業(yè)務在20世紀80年代末達到了巔峰，1989年TCL的電話機業(yè)務沖到了全國第一，而帶領TCL走上巔峰的正是如今公司的董事長——李東生。
1992年，TCL轉變方向決定進軍彩電行業(yè)，并在當年研制生產(chǎn)出TCL王牌大屏幕彩電；而后，TCL又低成本地收購了香港陸氏、河南美樂、陜西彩虹、內(nèi)蒙彩虹等多家彩電公司，規(guī)模不斷擴大，最終在2001年登上了彩電業(yè)的“王座”，成為了國內(nèi)彩電行業(yè)的龍頭。
雖然成為了彩電行業(yè)的龍頭，但TCL也遭遇“缺芯少屏”這個問題，而且由于液晶顯示面板被國外壟斷，導致電視機的面板占到了總成本的70%以上，TCL實際上是在為外國的面板企業(yè)打工；后來，隨著液晶電視逐漸成為市場主流，不甘愿為面板廠商打工的TCL，將面板業(yè)務作為戰(zhàn)略重點，2009年公司成立華星光電技術有限公司，開始正式進軍LCD 面板領域。
在經(jīng)過多年的大手筆投入之后，華星光電逐漸成長為國內(nèi)面板巨頭。據(jù)媒體統(tǒng)計，在2019年的時候，華星光電的55寸電視面板出貨量已經(jīng)達到全球第一，65寸和32寸電競領域則排名第三，實力可見一斑，再加上2017年～2020年多家國際面板巨頭宣布退出LCD領域，TCL憑借著華星光電逐漸躍升為全球面板的龍頭。
不過，作為行業(yè)龍頭的TCL,卻還是逃不出面板周期的循環(huán)。
自2021年中期以來，隨著產(chǎn)能的不斷擴大，疊加終端消費需求飽和、疫情紅利消退，面板價格出現(xiàn)結構性調(diào)整，電視、IT類LCD面板產(chǎn)品價格出現(xiàn)不同程度下跌；而到了2022年，受到俄烏沖突、全球通脹高企、國內(nèi)疫情反復等因素的影響，消費電子需求進一步被抑制，面板價格繼續(xù)下行，在2022年7月底甚至跌破了成本線。
而TCL也受到了面板價格大幅下行的影響。根據(jù)其在2023年1月19日發(fā)布的年報預告顯示，2022年全年，TCL實現(xiàn)營收為1670億元-1696億元，同比去年上升2%-4%；實現(xiàn)凈利潤為2.55億元-3.58億元，同比去年大幅下降96%-97%；實現(xiàn)扣非凈利潤為凈虧損26.32億元-27.35億元，和去年同期相比由盈轉虧。
很顯然，在此前借助上升周期崛起的TCL,如今卻又掉入了下行周期之中。
光伏能成為“救命稻草”嗎？
受制于面板周期的影響，對于TCL來說，尋找新的增長曲線至關重要。
2020年，TCL斥資百億收購中環(huán)集團100%的股份，并通過中環(huán)集團持有其下屬核心標的中環(huán)股份27.23%的股份，如今中環(huán)股份已經(jīng)打上了TCL的標簽，改名成了“TCL中環(huán)“。
據(jù)介紹，TCL中環(huán)的前身為天津半導體材料廠，成立于1958年，1981年正式進軍光伏產(chǎn)業(yè)，是中國最早的光伏企業(yè)之一。目前公司的產(chǎn)品主要為光伏產(chǎn)業(yè)鏈中游的硅片和組件，2021年二者的營收占比分別為77.36%、14.89%，2021年營收達到411億。
受益于新能源光伏業(yè)務持續(xù)高景氣度，自從2020年第四季度并表以來，TCL中環(huán)對TCL科技的收入和利潤貢獻了重要的增量，根據(jù)年報預告顯示，TCL中環(huán)在2022年預計實現(xiàn)凈利潤66億元至71億元，較上年同期增長63.8%至76.2%。
2022年，國內(nèi)明確提出2030年“碳達峰”與2060年“碳中和”目標，從表面來看，光伏行業(yè)前景無量，而這或許也是TCL選擇斥資百億收購中環(huán)集團的原因。不過，隨著如今光伏行業(yè)競爭不斷加劇，TCL的這個選擇其實并沒有看上去那么美好。
目前，TCL中環(huán)的主要產(chǎn)品為“夸父”系列G12硅片，較此前的M6硅片表面積提升了61%；根據(jù)財報數(shù)據(jù)顯示，2021年中環(huán)的硅片產(chǎn)能為88GW，其中M12硅片產(chǎn)能62GW，M12硅片的產(chǎn)能占比接近70%。
雖然TCL中環(huán)的M12硅片從理論上來說要比隆基股份的M6硅片在轉化效率上具有優(yōu)勢，但在去年6月，隆基在M6全尺寸單晶硅片上實現(xiàn)26.50%的轉換效率，再次刷新了HJT電池效率世界紀錄，這無疑讓領先了一代的M12硅片顯得有點尷尬。
此外，光伏價格快速下行，對于TCL中環(huán)同樣也是一個不小的影響。根據(jù)PV InfoLink的數(shù)據(jù)顯示，截至2022年12月28日，多晶硅致密料最低價跌至185元/千克，而在2022年11月，其價格仍在300元/千克左右，換而言之，多晶硅價格已經(jīng)呈現(xiàn)斷崖式下跌。
光伏作為一個相當成熟的產(chǎn)業(yè)，雖然前景十分廣闊，但面臨的競爭也非常大，再疊加有可能出現(xiàn)的“價格戰(zhàn)”，TCL中環(huán)同樣也面臨著很大的挑戰(zhàn)。
從種種跡象來看，TCL一方面受制于面板周期，而在新進入的光伏行業(yè)也并沒有那么樂觀。光伏目前還不是TCL的“救命稻草”，若想走出困境，TCL要做的還有很多。
