21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者 趙娜 報(bào)道
當(dāng)新藥研發(fā)回報(bào)率逐年降低時(shí)，數(shù)字醫(yī)療的“吸金”效應(yīng)持續(xù)不減。
“大數(shù)據(jù)和數(shù)字經(jīng)濟(jì)是毫無(wú)爭(zhēng)議的新‘制高點(diǎn)’?！边h(yuǎn)毅資本合伙人楊瑞榮在4月21日的“尋找新增量 - 遠(yuǎn)·見(jiàn)數(shù)字健康高峰論壇”上表示，數(shù)字化為醫(yī)療健康行業(yè)帶來(lái)巨大機(jī)會(huì)，三大新增量機(jī)會(huì)出現(xiàn)在新供給、場(chǎng)景遷移和精細(xì)管理領(lǐng)域。
從2006年開始關(guān)注醫(yī)療投資的楊瑞榮，近年將投資領(lǐng)域聚焦在數(shù)字醫(yī)療。他堅(jiān)信數(shù)字化是非常寬廣的賽道，團(tuán)隊(duì)不僅投資早期創(chuàng)業(yè)企業(yè)，還在行業(yè)發(fā)展早期就“All-in”這一新興領(lǐng)域。
“長(zhǎng)跑和人生、投資都是很相像的。”楊瑞榮是一位馬拉松愛(ài)好者，也是國(guó)內(nèi)較早的醫(yī)療投資人，長(zhǎng)期專注在早期投資階段。
他曾告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者，遠(yuǎn)毅資本專注在早期投資階段，“陪著企業(yè)成長(zhǎng)的過(guò)程很艱辛、需要很大的毅力才能堅(jiān)持下去，但到終點(diǎn)的時(shí)候享受到的更長(zhǎng)久?！?/p>
截至當(dāng)前，遠(yuǎn)毅資本80%以上的項(xiàng)目都是天使輪進(jìn)行投資，其余多在A輪階段布局，代表項(xiàng)目包括數(shù)坤科技、鎂信健康、迅實(shí)科技以及貝登醫(yī)療等。
尋路數(shù)字醫(yī)療
在數(shù)字技術(shù)、政策變革、消費(fèi)升級(jí)三大驅(qū)動(dòng)力的驅(qū)動(dòng)下，中國(guó)數(shù)字健康產(chǎn)業(yè)正在進(jìn)入快速發(fā)展的十年。
數(shù)字技術(shù)為醫(yī)療健康行業(yè)帶來(lái)全新的增量。多重變革的推動(dòng)下，醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)與數(shù)字世界進(jìn)入深入耦合階段。
海外市場(chǎng)看，美國(guó)數(shù)字醫(yī)療領(lǐng)域過(guò)去十年的創(chuàng)新企業(yè)數(shù)量和投融資表現(xiàn)均大幅增長(zhǎng)，數(shù)字醫(yī)療已成為醫(yī)療行業(yè)投資的主流賽道。
市場(chǎng)研究數(shù)據(jù)顯示，2021年，美國(guó)數(shù)字健康投融資額創(chuàng)下新高，與2020年相比投融資額幾乎翻倍，交易數(shù)量增加50%，平均交易規(guī)模也增長(zhǎng)近30%。同時(shí)，2021年美國(guó)市場(chǎng)有23家數(shù)字健康公司實(shí)現(xiàn)上市，每月M&A交易數(shù)量明顯增加。
楊瑞榮曾分析，國(guó)內(nèi)數(shù)字醫(yī)療的元年是2020年。他在2020年底的“遠(yuǎn)·見(jiàn)數(shù)字健康高峰論壇”上說(shuō)，“沒(méi)有任何時(shí)刻，醫(yī)療行業(yè)里大家對(duì)數(shù)字化、對(duì)醫(yī)療變革有這么深刻的認(rèn)知。這么多人想去知道、想抓住數(shù)字化變革的最起端?！?/p>
市場(chǎng)數(shù)據(jù)證實(shí)了國(guó)內(nèi)數(shù)字醫(yī)療企業(yè)發(fā)展之迅速，和PE/VC資本對(duì)這一賽道的關(guān)注。根據(jù)動(dòng)脈橙、蛋殼研究院發(fā)布的《2021年全球醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)資本報(bào)告》，我國(guó)數(shù)字健康細(xì)分領(lǐng)域在2021年共完成188起融資，總計(jì)341.96億人民幣。
數(shù)字健康領(lǐng)域的投融資表現(xiàn)在整個(gè)醫(yī)療健康行業(yè)居第三位，僅次于生物醫(yī)藥和器械與耗材。頭部企業(yè)中，醫(yī)聯(lián)、圓心醫(yī)療和微醫(yī)在融資額上已與美國(guó)企業(yè)旗鼓相當(dāng)。
當(dāng)數(shù)字科技成為商業(yè)變革的核心驅(qū)動(dòng)力，勢(shì)必催生新一波的醫(yī)療創(chuàng)新機(jī)會(huì)，帶來(lái)全新豐富的解決方案。
遠(yuǎn)毅資本團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，隨著技術(shù)創(chuàng)新與商業(yè)模式創(chuàng)新的雙輪驅(qū)動(dòng)，中國(guó)有望成為全球數(shù)字醫(yī)療創(chuàng)新的最大市場(chǎng)，“我們能夠看到越來(lái)越多的創(chuàng)新企業(yè)不斷涌現(xiàn)，在解決行業(yè)挑戰(zhàn)的同時(shí)，有機(jī)會(huì)實(shí)現(xiàn)巨大的商業(yè)價(jià)值?！?/p>
詳解醫(yī)療新增量
在闡述醫(yī)療行業(yè)新增量的觀點(diǎn)時(shí)，楊瑞榮首先表示，全新供給、場(chǎng)景遷移和精細(xì)管理之間是相輔相成的，“精細(xì)化管理能帶來(lái)新供應(yīng)的可能，新供應(yīng)可以來(lái)自場(chǎng)景遷移，場(chǎng)景遷移又能繼續(xù)推動(dòng)精細(xì)化管理?！?/p>
全新供給主要是指通過(guò)新技術(shù)和新服務(wù)滿足未被滿足的需求，這里的新技術(shù)包括社交網(wǎng)絡(luò)、合成生物、人工智能、3D打印、手術(shù)機(jī)器人等。當(dāng)新技術(shù)加速落地，跨界創(chuàng)新機(jī)會(huì)持續(xù)涌現(xiàn)。
在支付端，楊瑞榮以惠民保舉例說(shuō)，后者在保費(fèi)、參保人數(shù)、覆蓋區(qū)域方面呈現(xiàn)爆發(fā)式增長(zhǎng)，他認(rèn)為，“惠民保已經(jīng)成為支付端新供應(yīng)的優(yōu)秀范例，不僅顛覆了原有的商業(yè)化醫(yī)療保險(xiǎn)格局，還正在為整個(gè)醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)帶很多全新的機(jī)會(huì)?！?/p>
場(chǎng)景遷移包括線下轉(zhuǎn)向線上、院內(nèi)轉(zhuǎn)向院外、中心化轉(zhuǎn)向去中心化。
麥肯錫在近期的一份報(bào)告中分析了醫(yī)療健康服務(wù)領(lǐng)域的十大前沿趨勢(shì)，其中包括對(duì)居家護(hù)理市場(chǎng)前景的分析。報(bào)告指出，在未來(lái)三年里，如果家庭護(hù)理能力繼續(xù)發(fā)展成為可行的、大規(guī)模的服務(wù)，醫(yī)療保險(xiǎn)受益者可以在家中多獲得3-4倍的護(hù)理。這意味著2025年在居家護(hù)理上的醫(yī)療支出將達(dá)到2650億美元甚至更多。
“在中國(guó)我們也看到醫(yī)療服務(wù)場(chǎng)景從院內(nèi)向居家和社區(qū)的遷移。盡管還在早期，但一定會(huì)持續(xù)往這個(gè)方向走。”楊瑞榮分析說(shuō)，不僅是醫(yī)療服務(wù)場(chǎng)景的遷移，藥品銷售也出現(xiàn)院外新渠道的明顯增長(zhǎng)，包括DTP藥房（Direct to Patient，“直接面向病人”）和互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院的迅速發(fā)展。
楊瑞榮認(rèn)為，全新供給將創(chuàng)造全新千億市場(chǎng)價(jià)值，場(chǎng)景遷移將催生千億級(jí)市場(chǎng)重塑機(jī)會(huì)，精細(xì)管理則將帶來(lái)萬(wàn)億市場(chǎng)增效機(jī)會(huì)。
精細(xì)化管理包括提高運(yùn)營(yíng)效率和全病程管理兩大方向。前者可以通過(guò)流程改進(jìn)、自動(dòng)化和資源的智能化利用節(jié)省時(shí)間和資金，后者則可以通過(guò)增強(qiáng)的決策支持和可獲得的、標(biāo)準(zhǔn)化的臨床管理改善結(jié)果。
再談?dòng)|達(dá)、效率、支付
“遠(yuǎn)·見(jiàn)數(shù)字健康高峰論壇”是遠(yuǎn)毅資本與投資同行和企業(yè)家們分享行業(yè)觀察的窗口期。楊瑞榮在2020年底的論壇上分析了數(shù)字醫(yī)療行業(yè)的機(jī)構(gòu)性機(jī)會(huì)，提出行業(yè)變革的三大出發(fā)點(diǎn)包括效率提升、人群觸達(dá)和醫(yī)保支付。
今年4月21日的新一屆高峰論壇上，楊瑞榮對(duì)觸達(dá)、效率、支付的投資機(jī)會(huì)展開進(jìn)一步分析。
新觸達(dá)方面，市場(chǎng)機(jī)會(huì)同時(shí)出現(xiàn)在基層醫(yī)療、消費(fèi)醫(yī)療和相關(guān)行業(yè)的新型觸達(dá)三個(gè)維度，對(duì)應(yīng)是觸達(dá)廣度的提升。此外，全病程管理和數(shù)字療法正在進(jìn)一步提升觸達(dá)的深度。
新效率方面，遠(yuǎn)毅資本團(tuán)隊(duì)將投資機(jī)會(huì)鎖定在數(shù)字化基礎(chǔ)設(shè)施、精準(zhǔn)診斷和智能化工具三個(gè)方面。
新支付方面，惠民保不僅改變了保險(xiǎn)價(jià)值鏈，也帶來(lái)原有保險(xiǎn)的藥品福利和管理模式變化。從投資機(jī)會(huì)上看，將帶來(lái)圍繞惠民保產(chǎn)業(yè)鏈的一系列機(jī)遇。
當(dāng)頭部綜合型基金、科技巨頭持續(xù)入局，國(guó)內(nèi)數(shù)字健康領(lǐng)域投融資愈加火熱。但另一方面，國(guó)內(nèi)數(shù)字醫(yī)療行業(yè)仍在發(fā)展初期，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)并不充分。
“無(wú)論對(duì)新增量的探討，還對(duì)觸達(dá)、支付、效率的討論，都是基于我們對(duì)數(shù)字醫(yī)療發(fā)展的理解?！睏钊饦s表示，希望和各方共同中國(guó)推動(dòng)數(shù)字醫(yī)療發(fā)展，讓數(shù)字醫(yī)療實(shí)現(xiàn)連接、協(xié)同、助力的功能。
遠(yuǎn)毅資本成立于2016年，是一家專注于數(shù)字醫(yī)療技術(shù)領(lǐng)域的早期風(fēng)險(xiǎn)投資基金。團(tuán)隊(duì)同時(shí)管理著多支人民幣基金和美元基金，并已投資了60多家初創(chuàng)企業(yè)。
他們相信，中國(guó)將出現(xiàn)一批顛覆整個(gè)行業(yè)性質(zhì)的、實(shí)現(xiàn)對(duì)全球彎道超車的創(chuàng)新企業(yè)。這些企業(yè)不僅將出現(xiàn)在器械、新藥研發(fā)領(lǐng)域，還將在數(shù)字醫(yī)療領(lǐng)域涌現(xiàn)。
遠(yuǎn)毅資本團(tuán)隊(duì)每年大概會(huì)看4000個(gè)項(xiàng)目，投資節(jié)奏基本為每年10-15家。在他們看來(lái)，項(xiàng)目質(zhì)量是投資能力的最好證明。
關(guān)鍵詞： 遠(yuǎn)毅資本楊瑞榮數(shù)字化帶來(lái)醫(yī)療行業(yè)三大新增量 跨界創(chuàng)新
