繼理想和蔚來(lái)之后，近日小鵬也交出了2021年第四季度和全年業(yè)績(jī)成績(jī)單。雖然小鵬拿下了去年的年度銷(xiāo)冠，但是放在“蔚小理”三家的2021年財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)來(lái)看，小鵬無(wú)論是第四季度還是全年的營(yíng)收都是三家最少的。
增收不增利的小鵬
相比蔚來(lái)和理想，小鵬汽車(chē)的售價(jià)相對(duì)“親民”，依靠性?xún)r(jià)比小鵬汽車(chē)在2021年全年總交付量超過(guò)了9.8萬(wàn)輛，較2020年的2.7萬(wàn)輛增長(zhǎng)263%，是“蔚小理”三家中交付量最高的，總營(yíng)收同比增長(zhǎng)261.3%為209.9億元。
而另一邊小鵬汽車(chē)2021年的凈虧損也在逐漸加大，達(dá)48.631億元，同比增加78%。與此同時(shí)蔚來(lái)汽車(chē)和理想汽車(chē)2021年總營(yíng)收分別為361.36億元和270.1億元，同比增長(zhǎng)了118.5%和181.5%。
小鵬為何賺的最少？
造成這種看似矛盾的現(xiàn)狀，可以在毛利率方面看到一些端倪。從第四季度和全年的數(shù)據(jù)來(lái)看，小鵬整車(chē)的毛利率分別為10.9%和11.5%。相比之下，蔚來(lái)和理想在整車(chē)毛利率上都已達(dá)到了20%。目前小鵬的營(yíng)收情況比較單一，整車(chē)毛利率不高，代表著車(chē)輛由于成本問(wèn)題無(wú)法實(shí)現(xiàn)較高的收益。從定價(jià)策略來(lái)看，小鵬P7售價(jià)區(qū)間為24.99-34.99萬(wàn)元，小鵬P5的售價(jià)區(qū)間為17.79-24.29萬(wàn)元，由于定價(jià)較低的小鵬P5產(chǎn)能爬坡，也無(wú)法讓小鵬獲得更多的利潤(rùn)。
而就在這種情況下，小鵬還在大把的花錢(qián)。一直以來(lái)小鵬都將智能化和科技化作為自己的標(biāo)簽，同時(shí)也在加大研發(fā)方面的投入。2021年全年小鵬在研發(fā)上的投入為41.14億元，同比增長(zhǎng)了138.4%，占全年?duì)I收的19.6%。而蔚來(lái)的為12.71%，理想為12.18%。車(chē)企的研發(fā)營(yíng)收比越高，說(shuō)明更加注重在科技上的投入。
自研有多么重要？
我們認(rèn)為，在進(jìn)入新能源賽道后，一時(shí)的營(yíng)收和虧損并不能用來(lái)斷定企業(yè)發(fā)展的勢(shì)頭，堅(jiān)實(shí)的技術(shù)儲(chǔ)備才是后續(xù)發(fā)展的根基。這也是為什么比起小鵬，更加擔(dān)心理想的原因。小鵬汽車(chē)能夠在收入少于同行的情況下，研發(fā)最后1公里自動(dòng)泊車(chē)系統(tǒng)、NGP自動(dòng)輔助駕駛系統(tǒng)等技術(shù)。反觀理想，營(yíng)收能扭虧轉(zhuǎn)盈與研發(fā)投入少脫不開(kāi)關(guān)系，而且唯一擁有自動(dòng)駕駛經(jīng)驗(yàn)管理者的首席技術(shù)官王凱在一年半后就選擇了離職。
以理想汽車(chē)目前的表現(xiàn)來(lái)看，后續(xù)在智能化方面很大可能是寄希望于建立了自動(dòng)駕駛核心能力的玩家，在日后展開(kāi)合作關(guān)系，而理想汽車(chē)在此之前收集數(shù)據(jù)，用來(lái)實(shí)現(xiàn)無(wú)縫銜接。這種想法是現(xiàn)實(shí)的，但我們更欣賞小鵬這樣自研的車(chē)企。畢竟自動(dòng)駕駛帶來(lái)的好處是戰(zhàn)略性的，除了不會(huì)被供應(yīng)商卡脖子，決策響應(yīng)快、更新?lián)Q代靈活外，還擁有一定的先天優(yōu)勢(shì)。將來(lái)最好的車(chē)企用起來(lái)最好的自動(dòng)駕駛，一定是來(lái)自于自研，而不是期盼供應(yīng)商開(kāi)了掛。
寫(xiě)在最后
就目前小鵬汽車(chē)的財(cái)報(bào)來(lái)看，小鵬依然處于“增收不增利”的困境之中。研發(fā)的加大以及定位等因素綜合下造成了小鵬汽車(chē)的虧損，雖然目前小鵬的營(yíng)收還不如蔚來(lái)理想，但是看到它的研發(fā)比重，還是能清晰的看出它認(rèn)真地搞技術(shù)，而我們也相信未來(lái)這必定會(huì)成為小鵬的護(hù)城河。
關(guān)鍵詞： 第四季度虧損加大 但為啥比起小鵬 我更擔(dān)心的是理想
